恒大的危机还在进行，负面消息接连不断。
行业内其他房企其实也并不好过，比如曾经与恒大齐头并进的碧桂园。
近日，碧桂园公布半年报，上半年营业收入同比增长27%至2349.3亿元，此外权益销售金额同比增长14%至3030.9亿元，权益回款率连续六年超过90%，行业领先。不过在看似亮眼的业绩背后，其实也存在一些隐忧。
企业增长速度明显放缓碧桂园2021年半年报净资产收益率仅为8.34%，相较于2020年同期的9.1%又进一步下滑。
在港股上市房企中，2018-2020年上半年，收入前十的公司销售毛利率中位数分别为35.51%、31.69%、26.47%和22.32%。其中，碧桂园排名倒数第三名，销售毛利率分别为27.03%、26.06%、21.80%和19.70%，排名倒数第一的为中国恒大，销售毛利率分别为36.24%、27.84%、24.17%和12.95%。
纵向来看，碧桂园的销售毛利率近些年来在持续走低，2021年上半年的19.7%是其上市以来毛利率首破20%。碧桂园集团常务副总裁程光煜称，从2019年下半年之后，项目质量大幅度提升，2020年和2021年获取的项目毛利率水平大概在20%—25%碧桂园负债率多少2021，预计毛利率最低点将出现在2022年。
从销售净利润方面，在港股上市房企中，2018-2020年上半年，收入前十的公司销售净利率中位数分别为15.48%、14.83%、14.25%和11.26%，碧桂园则分别为12.74%、12.58%、11.67%和9.52%，只能算是中游偏下水准。
从碧桂园的权益乘数曲线来看，在过去不断攀升，尤其是在2008年至2018年10年中，成为碧桂园高速增长的核心因素之一，不过近3年权益乘数正在持续下降，未来恐怕会进一步影响到碧桂园的增长速度。
总负债1.73万亿元维持高位据2021年半年报，碧桂园负债总额高达17397.87亿元，相较于2020年末的17588.06亿元，减少190.19亿元碧桂园负债率多少2021，虽然有所减少，但相较于巨大的基数而言，只能说继续维持在高位。
从负债结构来看，碧桂园要明显优于中国恒大。碧桂园三大流动负债为应付账款以及其他应付款为6190.47亿元、合同负债为7242.71亿元和短期借款648.39亿元，而中国恒大的这三项数据分别为短期借款2400.49亿元、应付账款以及其他应付款为9511.33亿元、合同负债为2157.90亿元。
碧桂园使用上下游资金6190.447亿元，而中国恒大使用了9511.33亿元，无论从绝对值还是相对值而言，碧桂园都要小于恒大。
另外值得一提的是，碧桂园目前现金及现金等价物为1679.21亿元，相较于去年年末微幅上涨8亿元，而中国恒大仅为867.72亿元，相较于去年年末的1587.52亿元接近“腰斩”，碧桂园的抗风险能力恐怕要远强于恒大。
职工人数继续减少
总结：碧桂园依然在充分发挥自己的优势来推动企业发展，试图化解行业下线和资金收紧所面临的风险。
成果虽然不够显著，但是值得庆幸的是风险并没有进一步扩大，没有像某些企业一样蒙眼狂奔，也没有像 “造车”这样的资金黑洞项目。
不过需要警惕的有两大方面：
其一资产负债率，尽管碧桂园的负债绝对值低于恒大，负债结构也优于恒大，而且今年上半年融资成本还有所下降，但是86%的资产负债率和1.73万亿的绝对值，是令任何一位投资者或是企业经营者都寝食难安的数字。
其二，盈利能力下滑，在高周转到达极限、融资受限的情况下，盈利能力还在进一步下滑，这对于当前困难重重的碧桂园来说，无疑又会继续加大难度。
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